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午评:沪指涨0.63% 创业板涨0.06% 北向资金净流入25.46亿元

午评:沪指涨0.63% 创业板涨0.06% 北向资金净流入25.46亿元

  指数高开低走,深成指、翻绿,维持则红盘震荡,生物育种、稀土、广电系涨幅居前,、鸡产业、猪产业等跌幅居前,午盘前指数拉升,板块开始活跃,截至午间收盘,沪指报点,涨%,成交额1003亿。 深成指报点,涨%,成交额1318亿。

创业板报点,涨%,成交额418亿。

北向资金当日净流入亿元。

  消息面,6月5日下午13点,上海所将召开科创板上市委2019年第一次审议会议,审议微芯生物、安集科技、天准科技3家企业发行上市申请。   万和证券认为,整体来看本周市场消息有喜有忧,在无新增的前提下相对中性,新任证监会主席易会满在央视力挺A股,表明未来发展愿景,积极动作缓解流动性,因此本周仍然是以震荡走势为主,流动性方面如果能有所好转,指数或能震荡向上,但相比上周或有收窄。

行业配置方面以防御性为主,关注大消费+大金融板块。   (,)认为,基于四大周期轮动(基本面周期、驱动力周期、资产比价周期和资产风格周期),四大风格的配置机会(金融、消费、周期、成长)轮动也将渐次展开。 一季度风险偏好周期见底,信用周期抬头,经济周期项见底,二季度库存周期见底、盈利周期见底有望证真,下半年资产比价周期延续。

虽然短期证真仍需时日、风险冲击不停,但四大周期的方向在下半年已经明确。 基本面周期抬头,驱动力周期上修,资产比价周期延续,风格周期看消费和成长轮动。 1)基本面周期:2019年下半年,我们仍将处于信用扩张周期之中,较去年同期不同的是方向,及方向的确定性。 同时,信贷周期领先于订单周期,订单周期带动库存周期修复,经济温和触底。 2)驱动力周期:信贷周期平稳扩张下无风险利率上行趋势难快速出现,且信贷周期领先于盈利周期,盈利修复将直接带动ERP修复。 综合而言,盈利、ERP因子均向上修正。

3)资产比价周期:一方面,股债的性价比受盈利周期驱动明显,盈利修正下股牛债熊;另一方面,当前股/债仍在性价比周期的低位,修复概率较大。

4)资产风格周期:在库存和需求修复的不同阶段,四大风格存在明显的轮动效应,其背后是EPS的收益贡献。

伴随需求和库存修复预期泛起,未来风格将轮动向消费和成长。